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金融动态 : 【要闻评述】券商资管迎来公募时代
作者 admin 于 2013/6/4 14:59:06 (2296 次阅读)



 
    61号新基金法实施后,证券公司的资产管理业务正式取得踏入公募基金大门的入场券。证券公司的集合理财业务将随着新基金法以及与其配套的规定——《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》和《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》踏上新的台阶。

 

    简单来说,即自61日后,证券公司不允许再发起设立投资者超过200人的集合资产管理计划,由券商开展的公募基金业务替代。而证券公司资管要转公募,必须符合资产管理总规模不低于200亿元或者集合资产管理业务规模不低于20亿元的标准,这意味着不满足申请公募业务条件的小型券商将直接失去券商公募业务,而满足资格的券商可以向广大普通投资者公开发行旗下集合理财产品。

 

    随着61日基金法实施时的临近,一些市场行为值得我们去探讨其背后的原因,券商集合理财产品3-5月发行数量激增,尤其5月发了309只比去年全年总和还多。而这主要是由于:一方面,一些券商还没达到20亿的标准,在通道业务相对放开的背景下,冲规模也比较容易,所以大家就抓紧时间发行。另一方面,61日以后,由于要走公募发行的流程实际运作的一些规则还不明确,有些计划在下半年发的产品,为了搭上末班车可能就提前了。最后一点就是,公募基金的监管相对更加严格,披露信息更全更透明,对于券商的要求更高,而相关规定或许会采取一刀切的方式,就是老的产品按原有规定而61日以后的产品则按新规,所以赶在61日前发行也是想搭旧规则的末班车。

 

    券商资管正式进入公募领域后,意味着未来公募基金市场竞争加剧,业绩考核压力增大。权衡券商资管与基金管理公司两大机构的优劣我们可以看到,公募基金运作超过10年,积累了大量的公募管理经验,其整体的投资能力是比较均衡的,在固定收益方向和权益类方向都有很多经验、资源的积累,整个对于公募基金的管理是比较成熟的。而券商资管的优势为,一是,作为卖方研究的提供者,对上市公司的研究比较深入。二是,作为保荐机构,对于新股发行、增发配股、转债发行等方面有一定的资源优势及定价能力。三是,市场敏感度高,在产品创新方面有很大的优势。简单说就是,研究优势、资源优势、产品设计优势,但这都不代表投资收益就能好,所以在资产管理投资能力方面券商还有待提高,并且在固定收益类品种方向的投资也需加强。

 

对于投资者来说,市场竞争加剧意味着投资者将有更多的选择空间,同样由于竞争机制作用投资者也将获得更好的理财服务。券商由于市场敏感度较高,产品创新能力强,往往能在制度规则内设计出更符合市场需求的多样化产品,投资者由此也可获得更丰富的投资工具去提升投资质量。

                                                                                           信息来源:济安金信   时间:2013-06-04 15:05:54 



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